快讯
一周消费投诉:索菲亚全屋定制出问题 美团店家虚假促销
48分钟前
在过去的一周里,(7月22日至7月29日),中国质量万里行消费投诉平台上收到883例消费者投诉,上周消费者投诉有以下关键词:索菲亚全屋定制出问题、华夏万福金融欺骗消费者、美团店家虚假促销,恩美特净水机故障导致全家被淹。索菲亚全屋定制出问题北 [详情]
考前必看!电视问政“期中考”划重点了
49分钟前
由武汉市治庸问责办主办武汉广播电视台承办的2018年上半年电视问政将于8月8日至10日开考这次的主题是“正风除弊不止步,担当作为促发展”本次“期中考”分为三场8月8日 第一?。喝没肪掣呕?月9日 第二?。喝萌褐诟?月10日第三?。喝米?/span> [详情]
西胪内輋一导演,执导的潮汕大电影《爸,我一定行的》即将上映!
51分钟前
  素材来源| 南方都市报、独e无二  《爸,我一定行的》是蓝鸿春执导,369郑润奇担任编剧和主演的励志温情喜剧电影;二人搭档一群在外打拼勇敢追梦的潮汕年轻人共同创作完成,本片更得到著名潮汕艺术家方展荣、李树浩(水鸡兄)、陈锦标、苏细珍等资 [详情]
出版社跨界大变身 并购重组进军影视游戏
57分钟前
原标题:出版社跨界大变身 并购重组进军影视游戏■李峥嵘身处移动互联网时代,传统的纸质出版物面临巨大挑战。新春,顺应国家文化事业大发展政策,各出版社纷纷拓展平台,什么游戏、影视、选秀、网络、旅游……致力于打造成为全媒体,跨界合作,互通有无,开 [详情]
“黄蜂女”演员大胆拒绝拍摄半裸戏,网友:混起来了就是不一样
1小时前
漫威超级英雄电影《蚁人2》将在8月24日登陆国内,近期也是被“蚁人”和“黄蜂女”等词语刷屏,而黄蜂女作为第二部的女主角,也越来越为影迷熟知。超级英雄黄蜂女饰演者为伊万杰琳莉莉,近期有一则关于她的新闻被美媒关注。演员伊万杰琳向媒体透露,她在拍 [详情]
央行定向放水为何基本与房地产无关?
1小时前
BZZCAIJINGNEWS﹀﹀就在7月23日召开的国?;嵘?,决策层定调下半年货币政策偏向宽松,但也同时也表示,这次“放水”与以往不同,绝不会再搞“大水漫灌”。随后,央行也同步释放了5020亿的MLF(中期借贷便利),从而拉开了“放水”的帷 [详情]
8.6-8.12丨张艺兴银幕初吻献黄渤,李冰冰太平洋对抗巨鲨
1小时前
炎炎夏日,宜在电影院与老友聚会?!凹裟腥税铩?、《爱情公寓》,你熟悉的他们全数回归。但注意!巨齿鲨正在附近出没……《巨齿鲨》上映日期:8月10日导演:乔·德特杜巴演员:杰森·斯坦森/李冰冰/雷恩·威尔森/鲁比·罗丝/赵文瑄在它面前,大白鲨也 [详情]
我国7个人中就有1人玩过《王者荣耀》,您是不是其中一员呢?
1小时前
炎炎夏日,商场里有了一群特别的蹭凉族。原来,他们正在参加商场举行的“王者荣耀争霸赛”,众多手游爱好者组队挑战,既蹭凉,又能享受手游的乐趣。各个团队里还有个“顺丰”团队特别抢眼。太热了,快递小哥也来参赛了。图中的右下角,“顺丰”团队正在“王者 [详情]
吉利缤瑞预售价9.08-11.88万元 将于8月底上市
1小时前
  近日,吉利汽车在开放体验日活动上正式公布缤瑞的预售价格,此次公布了三款车的预售价格,分别为:手动缤纷版9.08万元、自动缤致版10.38万元、自动缤耀版11.88万元?! ⌒鲁祷诩灾餮蟹⒌腂MA紧凑型基础??榛芄勾蛟?,采用溜背式 [详情]
2018年8月4日《今日高新》节目视频
1小时前
《今日高新》 2018年8月5日新闻导视1、张范街道开展“八一”建军节缅怀革命先烈活动(高新电视台实习记者:孙称 庄娜 王文文)2、美丽乡村建设使西夹埠村村貌焕然一新(高新电视台记者:郑倩倩 高新电视台实习记者:孙称 史幸悦)3、2018枣 [详情]
下半年一级市场的资金将会出现断崖式下跌?如何逆风布局?
1小时前
  关注秦朔朋友圈,ID:qspyq2015  这是秦朔朋友圈的第2140篇原创首发文章  今年,新经济企业和创投圈都经历了“过山车”。曾经是被市场寄予厚望的新经济股,如今,近七成赴港上市的中资企业遭遇“破发”?! ≡缜?,小米宣布暂缓CDR [详情]
爆改野马,颜值炸裂,这些神操作竟都出自国内之手!
1小时前
超跑密探今日探案:改装野马同为世界经典肌肉跑车,Mustang和大黄蜂一样,其充满肌肉感的外观以及强劲的马力输出都十分令人着迷。但对于Mustang车主而言,最大的乐趣并不是简单的拥有,而是希望能够像国外那样可以来一场说动手就动手的改装。以 [详情]
13.98万元起的探歌 开启一汽-大众SUV新时代
1小时前
文:大众侃车/黄喆在一汽-大众的官网上,描述T-ROC探歌的一句广宣是“不要太早定义这个世界 在我来之前”,似乎即便错过了SUV红利期的探歌,依旧大有后发制人的气势。经过三个月精心的车名发布、亮相、喀纳斯试驾后,T-ROC探歌终于在7月30 [详情]
投资逾10亿,149家吉利4S店今天开业
1小时前
对吉利来说,今天是一个特殊的日子。全国98个城市,149家焕然一新的吉利4S店同步开业,并且,他们将今天作为开放体验日,向所有消费者开放参观。在这149家4S店中,新加盟的有65家,老店升级的有84家,此外还有39家是由其他品牌经销商转化而 [详情]
【热点】国家医保局:加快推进抗癌药降价 一些企业已主动下调部分药品价格
1小时前
8月3日,国家医疗保障局表示,关于加快推进抗癌药降价工作,经过一个多月积极推动,目前各项工作进展顺利,成效初显?!餮胧硬凭毒眯畔⒘ァ防改渴悠刀阅柯寄诘目拱┮?,积极做好省级抗癌药专项集中采购,国家医保局已印发通知提出要求,各地也在抓紧部 [详情]
一部网剧7.2分,帧帧都能做壁纸,《媚者无疆》究竟好在哪里?
1小时前
本文由惊鸿原创,授权娱乐剧汇独家发布。首先说明我并不是书粉,当时看到这个剧的时候是看到片花产生了兴趣,看完了更新才看小说,原书中除了一些十八禁情节外,其他的可以说是非常优秀了,当然我不是说十八禁是坏的,可以说原著的剧情设定是需要颜色情节桥段 [详情]
专访《Fate/EXTELLA LINK》制作人 未来或有其它类型新作
1小时前
  Fate系列最新的动作游戏《Fate/EXTELLA LINK》繁体中文版即将于9月13日登陆PS4与PSV平台,亚洲地区由SEGA Games代理发行。近日A9VG有幸对游戏的制作人Marvelous的佃健一郎先生进行了专访,询问了很 [详情]
名爵HS将于8月7日上市 搭载2.0T增压动力
1小时前
  上汽名爵官方消息,名爵全新紧凑型SUV—名爵HS将于8月7日正式上市,售价或20万元起步。据悉,新车将搭载Trophy高功率版2.0T涡轮增压汽油机,其最大输出功率231马力、峰值扭矩360?!っ??! ⊥夤鄯矫?,名爵HS采用最新家族式设 [详情]
格力、美的诉讼战正酣互不妥协大量未结纠纷或难和解
1小时前
格力、美的诉讼战正酣互不妥协大量未结纠纷或难和解今年以来,空调市场的持续火爆,引发越来越多的家电企业、互联网企业以及电商、大连锁等渠道商的参与。2018冷年空调市场的战役也早早打响,在今夏打得尤为惨烈。行业内专利战、价格战、渠道战此起彼伏, [详情]
领克03实车谍照曝光 将于月底的成都车展上亮相
1小时前
  近日,有国内网友曝光领克旗下首款轿车—领克03的实车谍照,新车外观采用领克家族式设计风格,前脸部分的布局和领克01/02较为相似。此外,据此前消息来看,领克03将于本次的成都车展期间正式亮相,随后将在今年内上市?!   ⊥夤鄯矫?,领克0 [详情]
奔驰全新G级将8月8日上市 延续方盒子硬汉风格
1小时前
  据此前消息,奔驰全新G级将于8月8日在国内正式上市销售,新车依然继承G级传统的硬朗设计,内饰全面换代也带来更好的豪华感?! ⊥夤鄯矫?,新款G级大体的轮廓依然还是奔驰G级一贯的四方盒子造型,不过似乎保险杠和一些细节方面展现出圆润的风格,或 [详情]
每日一句在这里!原来爱和恨都在被利用?。?57句)
1小时前
2011年第一篇文章中有这么一个状语: For the time, attention, and money of the art-loving public(为了获得爱好艺术公众的时间,注意力和金钱), 是的,这是一个注意力经济的时代,谁 [详情]
仅限5辆,迈凯伦发布加拿大特别版车型,大红方向盘极具激情!
1小时前
超跑密探今日探案:570S Spider Canada Commission和大多数知名汽车品牌一样,迈凯伦也有自己专门的定制部门,名为迈凯伦MSO。日前,该部门发布了一款全新限量版车型——570S Spider Canada Commis [详情]
2018ChinaJoy火热举办 哆可梦获“年度最具影响力”殊荣
1小时前
  一年一度的ChinaJoy游戏展会正在上海新国际会展中心火热举办,在8月4日晚举办的“2018今日头条年度游戏盛典”上,哆可梦游戏凭借年度内上线的多款极具竞争力的高品质手游,喜获“2018年度最具影响力游戏公司”这一殊荣?! ≡诠サ? [详情]
于晨之科璀璨之夜专访COO蒋钰:在二次元的一线拼杀,不畏挑战
1小时前
  ChinaJoy第一天的台风与乱雨,成了魔都留给今年这场盛会的标记。喧嚣与琳琅满目如期而至,与之遥想对应着的新华路一座花园别墅中,暴雨过后的静谧夜晚笼罩着酒会中的晨之科。游戏智库也有幸在这里见到了COO蒋钰,与她一起探讨了二次元游戏的现 [详情]
与概念车完全一致,领克03实车曝光,红色外观超惹眼!
1小时前
超跑密探今日探案:领克03作为领克旗下的首款轿车,领克03自曝光以来就一直备受关注。继前几日领克官方正式发布了新车官图之后,今日又有媒体在网上曝光了领克03的实车图,个性十足的外观设计搭配亮红色的车身涂装,营造出来的视觉效果非常惹眼。作为领 [详情]
【聚焦】联合办公“独角兽”优客工场的估值游戏
1小时前
2018年初,优客工?。ū本┐匆低蹲视邢薰荆ㄒ韵录虺啤坝趴凸こ 保┕芾淼脑?20个联合办公场区更换了门楣,他们把使用了近3年的Logo“URwork”改成了“UCOMMUNE”。优客工场之前“URwork”的Logo与美国联合办公品牌“ [详情]
广东佬真识玩,不得不服!
1小时前
广东配音最前线?点击“阅读原文”进入浪子屠龙破晓! [详情]
央视财经评论 |"下半年经济怎么干":稳投资 找准三大方向发力!
1小时前
7月31日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作?;嵋橐?,要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作?!堆胧硬凭缆邸吠瞥觥跋掳肽昃迷趺锤伞毕盗衅缆鄣谌?,聚焦“稳投资”,邀请国务院参事室特约研 [详情]
B站、抖音、快手等27家网站被查
1小时前
1.好奇心日报发布整改声明,即日起全平台停更一个月新榜讯 今天下午,针对“好奇心日报”未经许可长期擅自从事互联网新闻信息服务、开设原创新闻栏目、组建“新闻采编团队”等问题,上海、北京两地网信办联合约谈“好奇心日报”负责人,责令其全平台暂停更 [详情]

上半年75%港股IPO企业曾破发,独角兽们到底值多少钱?

GPLP 2018-07-13 17:44:08

告别了小米IPO的盛况和众人瞩目,昨天港交所预备了4口大锣迎接8家公司的IPO,今年港股可谓是全球最热的板块了。

天时地利催热港股IPO

据普华永道统计显示,2018年上半年,香港共有108家新股上市活动,比去年同期增长50%,募集资金总额达到504亿港元,比去年同期轻微下降8%,而在主板同期新上市的公司共有58家,比去年同期增加了57%,集资金额则达到470亿港元,减少10%。有机构预计2018年全年将有220家企业赴港上市。

港股的火热一方面很大程度上源于政策红利。今年4月,港交所宣布拓宽上市制度的新规定,包括主板上市规则中增加了三个新的章节,并对现行规则进行了相应修改,容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市、允许拥有同股不同权架构的公司上市、为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的便利第二上市渠道。另外,港交所上市方式的多样性以及高效率都是其较大优势。

另一方面,内地一系列去杠杆政策的落实导致流动性收紧,如资管新规掐断了一些一级市场机构的资金来源,对于独角兽公司来说,能够支撑其再融资的机构不多,上市募资是它们获取生存之机的最好方式。对于国内上市的严格条件,这些新型经济公司,互联网企业等大部分可能还处于亏损阶段,满足不了上市的条件。而只能把目光投向纳斯达克和港股市场,外加港股市场一系列政策红利的推出,港股市场上这些企业也就纷至沓来。

一时间,内地新经济公司(主要是暂不满足A股财务条件的)和生物科技公司纷纷向港交所伸出了橄榄枝,很多海外资本也应势回流。据了解,除了已发行的小米、映客、齐家网、51信用卡等几家公司之外,海底捞、同程艺龙、华兴资本、美团网、找钢网、多益网络、宝宝树、沪江网等企业已提交申请书。

东风成势,却未能足箭。

数据显示,截至7月4日,在港股新增上市的100家(剔除3家通过介绍方式上市的企业)企业中, 75家企业存在破发的现象,破发率高达75%,且其中有39家企业的跌幅超过40%。TL NATURAL GAS、迎宏控股、江苏创新、TOPSTANDARDCORP、宝积资本的跌幅甚至超过了50%。

即使连小米这样此前估值曾一度被传出1000亿美元,此后一路下降至543亿美元的优质企业,上市首日也出现了破发现象。

香港内地市场估值差异大。

对此尴尬局面,一位资深投行人士表示,内地估值只看市盈率, 香港市场则会灵活采用多种估值方法以评估公司真实价值。而这几年,内地资本市场火热,风口一个接着一个,资本方们尤为追捧这些独角兽公司,对它们的估值实际上已比国际上一些同行(国际上的公司私募股权投资普遍估值在7至9倍,而国内现在基本上PE估值达到20倍)高不少。

而且,港股市场普遍坚持价值投资理念,短线客很少,市场对于未来潜力预期也比较谨慎,一些最近上市的企业盈利模式不清晰或者存在不可持续的因素。

这也是为什么映客可以打破破发魔咒的原因。7月12日,映客每股发行定价3.85港元,开盘价为4.32港元,较发行价上涨12.21%。按3.85港元的定价,映客总市值约77亿港元,折合人民币不超过65亿元。按2017年净利润计,PE仅为8倍出头,被认为是互联网行业IPO罕见的低估值“良心价”。

上半年香港市场流动性趋紧。

2018年上半年,港股自一月末创下历史高点后,大幅回撤。前6个月,恒生指数和恒生国企指数分别下跌3.2%和5.4%。

招商基金认为,上半年主要的市场驱动因素来自于几个宏观风险:1)10年期美债收益率快速上行,成为市场下跌的导火索;随后美联储加息步伐加快,造成全球流动性收紧步伐加快的预期上升,压制港股市场估值。2)美元指数自4月中旬走强,造成资金从新兴市场股市流出,6月人民币加速贬值,对海外上市的中资企业带来压力。3)港币兑美元汇率不断挑战7.85,带来市场对港币,香港楼市,以及香港市场流动性的担忧。4)国内金融降杠杆,暴露信用风险和融资困难问题,打击风险偏好,并且直接影响市场流动性。5)贸易战不断发酵,打击投资者信心。6)国内经济韧性在投资放缓、消费减速、融资受限和贸易战的影响下受到市场质疑。

整体经济形势不好导致市场上没有足够的资金来支持新股。

港股和A股发行政策不同。

此次港股破发概率之高引发众议的另一个原因是,很多人将港股IPO和A股IPO进行了比较。据专业人士表示,A股证监会有不成文指导意见,首发市盈率不得超过23倍,所以在A股市场破发很少,但香港没有类似规定,而且港股市场没有涨跌幅限制,首发企业会根据市场定价,但市场后期反应不一定跟企业的定价及期望匹配。

另外,港股证券市场监管威慑力高,恶意炒作新股者很少。在港股市场,几乎很难见到新股一上市就连续冲高现象。而A股市场存在一些恶意炒作新股的行为,去年证监会就对北八道集团炒作张家港行、和顺股份、江阴银行三支次新股案开出55亿元的天价罚单。

不管由于是政策的不同,还是市场的变化,此次独角兽们赴港股遭遇破发现象,都说明合理估值的重要性。结合市场和企业最真实的情况,采用合理、科学的估值方法,才能最大程度符合市场需求。

特别声明:本文为合作媒体授权DoNews专栏转载,文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点,不代表DoNews专栏的立场,转载请联系原作者及原出处获取授权。

相关文章

正在加载......
  • 地方“武教头”走进军营辅导授课 2018-11-19
  • 广州图书馆:大美 · 国风民歌音乐会 2018-11-18
  • 中国金花李娜将出战温网元老赛 2018-11-18
  • 互联网公益艰难前行 滴滴等新兴公益平台崛起 2018-11-17
  • 真正能够勇敢的就是这些50来岁的老头、不会在硝烟战火中趴下。 2018-11-17
  • 每个具体事物的本质联系即规律都是普遍规律的特殊表现47 2018-11-16
  • 爱因斯坦日记曝光:担心中国人可能会取代所有其他种族 2018-11-15
  • 高清:C罗帽子戏法科斯塔梅开二度 葡萄牙3 2018-11-15
  • “互联网+”“+”出正风反腐新动能 2018-11-14
  • 商务部:前5月高技术制造业利用外资同比增61.9% 2018-11-13
  • 车俊会见毛里求斯代总统 2018-11-12
  • 【理上网来·喜迎十九大】精神之“钙”是拒腐防变的良药 2018-11-12
  • 淮南华生嘉苑水压低 太阳能进不了水洗澡成问题 2018-11-11
  • [网连中国]5地社保费率降低后工资条看变化 职工:只少交几块钱 2018-11-10
  • 平昌冬奥会冠军武大靖低调回家乡利辛探亲祭祖 2018-11-09
  • 265| 439| 793| 643| 375| 337| 538| 816| 713| 852|